郭一鸣:一带一路十周年 中国资本市场有啥好处？

　　观点：今年是“一带一路”倡议提出10周年。“一带一路”过去10年取得的成就是巨大的，现在全世界普遍认知这个倡议，而且包括联合国在内的几乎所有的国际组织都把这个倡议写到了他们的官方文本中。重大影响之下，也在一定程度加大了对资本市场新的预期。对于A股市场来说，不仅将享受更好的国际投资环境，也将受益于全世界资金的关注，同时在主题性投资机会面前，联系比较紧密的“中特估”行情也或迎来一定的催化。

　　今年是“一带一路”倡议提出10周年。10月17日-18日，第三届“一带一路”国际合作高峰论坛在京召开，主题为“高质量共建‘一带一路’”，这是“一带一路”框架下最高规格的国际活动。据官方统计，截至2023年，“一带一路”共建国家152个，大多数为发展中国家，覆盖全球近一半的总人口和约1/4的GDP。十年来，“一带一路”倡议朋友圈不断壮大，中国已同150多个国家和30多个国际组织签署“一带一路”合作文件，拉动近万亿美元投资规模，形成3000多个合作项目，为共建国家创造42万个工作岗位，帮助近4000万人摆脱贫困。

　　“一带一路”为全球造福，也给中国带来更多的投资和发展机遇，更是我们实现高质量发展的具体体现。而不仅如此，“一带一路”给中国股市也带来无限的想象和投资机遇。

　　首先，国际投资环境改善和优化，有利于中国企业以及上市公司更好的对外投资。众所周知，一国对外投资，尤其是区域投资会受到很多因素的干扰，比如政治以及社会风险等等。因此，对外投资时有受阻。而通过“一带一路”加强机制建设改善投资环境，建立友好的合作关系，则有利于中国企业更好的开展对外投资，形成良好的对外投资环境，对企业以及国内发展带来更大提振；
　　其次，一带一路有利于资本市场的布局。据第一财经记者统计，10年来合计260余家沪市上市公司参与共建“一带一路”，其中主板200余家、科创板60家。在融资方面，2021年以来，上交所债券市场共发行“一带一路”公司债券17只，发行规模合计143.22亿元。股票市场方面，2023年沪市已有46家涉“一带一路”建设公司累计通过新股发行、再融资方式在上交所实现股权融资418亿元。同时，上交所与“一带一路”共建国家共同研发指数，进行ETF互通合作。截至2023年9月，中证指数公司共发布一带一路相关指数6条。上交所自2019年推出了3只一带一路ETF产品，截至目前相关ETF规模合计约11亿元。很明显，共建“一带一路”也催生资本市场的投资和发展机遇，有利于海内外投资者充分享受共建“一带一路”下的资本市场投资机遇。

　　第三，多方共振下，A股“中特估”行情或受益于“一带一路”的催化。根据银河证券的研究，“一带一路”和“中特估”有个共同特点，指数收益率高度正相关。“一带一路”和“中特估”指数的构成有重要的一些重叠，因此“一带一路”指数和“中特估”指数走势非常类似。而统计也显示，2013年以来，四轮“一带一路”主题行情期间，“中特估”指数均出现明显的上涨。此外，目前中特估板块当中很多国企上市公司估值低位，而且从盈利角度来看，今年国资委提出对央企的考核是对标世界一流企业，能预期到未来央企的盈利确定性和盈利能力两方面都会有积极变化。在政策以及事件的驱动下，随着国内经济复苏以及企业盈利的回升提振，对于“中特估”行情值得期待。

　　总之，共建“一带一路”之下，加强了沿线国家机制建设、改善了投资环境，有利中国企业更好的进行对外投资。同时，也利于资本市场更好的参与和服务于“一带一路”的建设，给资本市场带来更多的提振和想象空间。自2013年“一带一路”倡议以来，资本市场当中一带一路主题机会频现，此次十年之际，主题机会或将延续，投资者可根据会议主题，进行更多的机会挖掘！

　　作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002