高盛预计明年价格会“略微升高”，预计标普GSCI（GoldmanSachsCommodityIndex）总回报指数回报率为21% 。

高盛表示，原油、成品油、铜和铝处于最佳状态。

高盛认为，油价将保持在每桶80-100美元区间，受强劲需求、低OPEC供应和温和供应缺口的支撑。预计2024年布伦特均价为每桶92美元，之前预期为98美元。

在金属方面，该行看好铜和铝，因其对新能源趋势有敞口；建议做空镍、锌。预计2024年铜均价为每吨9200美元，之前预期为12000美元。

众所周知，高盛是大宗商品旗手，其研究报告在行业内有着重大的影响力，每每研报发布都会引起各媒体争相报道，所以很容易就能找到去年12月份看多2023年大宗商品的文章。

大宗商品有望再涨40%！

有媒体用这句话作为文章标题，是因为时任高盛大宗商品研究主管Jeff Currie在当时的报告中表示，目前整个行业的资本支出情况缺仍令人失望，供应增长仍然乏力，随着亚洲经济复苏、美联储加息放缓，需求持续回暖，明年大宗商品的回报率，以标普高盛商品指数（S&P GSCI）衡量，有望达到43%。

高盛认为今年大宗商品可能会以“起伏不定”开局，然后随着经济基本面改善、供应的稀缺性回归，大宗商品将在第二季度开启涨势。

目前来看，是猜中了开头，标普高盛商品指数确实以“起伏不定”开启今年第一季度，但第二季度并未开启涨势，反而震荡下行，却在第三季度有一波明显的上涨，然后又快速下行，目前和去年年底时的位置不差上下，在剩下的一个月多月的时间内能否上涨40%，犹未可知。

在具体标的方面，高盛认为去年底在80美元/桶左右徘徊的布油，将会在2023年底涨至105美元。查看布油K线图，在今年第三季度确实有过一波上涨，但距105美元还有相当大的距离，目前在80美元下方，在剩下的一个月多月的时间内涨到超过100美元/桶显然是难度不小。

再看铜，当时高盛认为铜价也能从8000多美元涨回10000美元，查看伦铜K线图，确实在今年年初曾接近过10000美元的价格，但目前又回到了8000美元。

高盛当时认为，在所有大宗商品中，电池金属因过去没有经历过超级周期而获得了投资者的信心，因此生产商将不会出现生产限制，因此，高盛认为这些金属中期可能会下挫。从碳酸锂的价格来看，高盛预测对了，只是保守了一些。镍和锌也有不同程度的下跌。

对比去年对原油和铜的预测，相比2023年，高盛均调低了对2024年的价格预期，虽然依然看涨。