核心观点

■贵金属市场分析

期货行情：

1月31日，沪金主力合约开于481.42元/克，收于481.58元/克，较前一交易日收盘上涨0.26%。当日成交量为145，507手，持仓量为166，590手。

昨日夜盘沪金主力合约开于482.00元/克，收于483.32元/克，较昨日午后收盘上涨0.38%。

1月31日，沪银主力合约开于5，956元/千克，收于5，946元/千克，较前一交易日收盘上涨0.07%。当日成交量为347，442手，持仓量为479，640手。

昨日夜盘沪银主力合约开于5，957元/千克，收于5，952元/千克，较昨日午后收盘下降0.08%。

隔夜咨询：

据金十讯，今日凌晨，美联储公布2024年首份利率决议，连续第四次会议维持利率不变。美联储FOMC声明删除“可能进一步收紧政策”的措辞，称在对通胀持续迈向2%更有信心之前不会降息。而在此后美联储主席鲍威尔的新闻发布会上则是称3月份不太可能降息，官员们对降息存在广泛分歧，缩表速度的问题将在3月详细讨论。鲍威尔讲话后，利率期货交易员大幅减少对3月美联储降息的押注。黄金价格一度冲高回落，不过目前仍然维持震荡走高格局。当下市场对于美联储利率变动的路径了解持续发生变化，不过在利率见顶为大势所趋的情况下，贵金属仍然建议以逢低买入套保为主。

基本面

上个交易日（1月31日）上金所黄金成交量11，942千克，较前一交易日上涨18.43%。白银成交量203，532千克，较前一交易日下降36.34%。上期所黄金库存为3，126千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨51，198千克至969，934千克。

贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为851.15吨，较前一交易日下降1.73吨。白银ETF持仓为13，652.79吨，较前一交易日下降37吨。

上个交易日（1月31日），沪深300指数较前一交易日下降0.92%，电子元件板块较前一交易日下降3.83%。光伏板块较前一交易日下降3.01%。

■策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

套利：暂缓

金银比价：逢低做多金银比价

期权：暂缓

■风险

美元以及美债收益率持续走高

加息尾端流动性风险飙升