豆粕周三美豆上涨了0.29%，美豆粕上涨了1.52%，隔夜豆粕上涨了0.77%，南美收成前景改善。布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，将阿根廷2023/24年度大豆产量预估上调至5，250万吨，此前的产量预估为5，200万吨，因受助于本年度降雨情况改善，该国将获得丰收。另外，中国生猪存栏数据给大豆需求带来阴影。官方数据显示，2023年年末生猪存栏43422万头，下降4.1%。根据标猪（120-130公斤）生长周期6个月推算，意味着2024年1-6月生猪供应量将减少。美豆短线测试1200美分支撑，不排除下跌至1170-1180美分附近的可能。国内情况来看，大多数饲料企业完成春节备货，下周采购意愿或重回清淡，在供应充足情况下，大多数样本仍认为豆粕价格下跌为主。盘面来看，豆粕震荡，美豆有所反弹，或支撑豆粕的价格。

菜粕芝加哥期货交易所（CBOT）美豆期货周三收盘上涨，因技术性反弹。隔夜菜粕2405合约收涨0.81%。由于干旱地区降雨的改善，巴西大豆产量下调的幅度或不及预期，且阿根廷大豆产量有望有更大幅度的上调，美豆继续承压，成本传导下，继续施压国内粕价。国内市场而言，近期进口菜籽到港量持续偏高，1月油厂开机率维持在相对高位，菜粕供应压力仍存，而水产养殖淡季，菜粕刚需消耗支撑较弱，短期呈现供强需弱。不过，年后温度回升，菜粕需求将逐步好转，利好远期粕价。豆粕来看，在节前生猪及禽类集中出栏之后，整体饲料需求清淡，粕类需求支撑不足，蛋白粕市场承压。不过，据监测显示，2、3月大豆以及菜籽进口到港量均有望明显减少，将对粕价有所利好。盘面来看，受美豆反弹提振，空头有止盈离场之势，隔夜菜粕减仓收涨，不过，基本面无明显利好支撑，或限制反弹空间。

研究员：蔡跃辉

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助理研究员：李秋荣

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