记者丨宁晓敏 见习生丨卓西峰

出品丨鳌头财经（theSankei）

哈药股份（600664.SH）旗下的哈药六厂近日因冰雪旅游火热而“出圈”，被网友称为“东北卢浮宫”。

哈药股份自称“是一家极具创新能力和开拓精神的企业”，鳌头财经发现，近年来，哈药股份的销售费用持续增长，研发费用却在下滑。

2023年前三季度，哈药股份销售费用16.81亿元，同比增长40.63%。相比之下，2023年前三季度，哈药股份研发费用6723.19万元，同比下降13.87%。

由此计算，哈药股份销售费用为研发费用的24倍，研发费用仅占营业收入比例的0.58%。

经营业绩逐渐恢复

随着哈尔滨冰雪旅游的火热，哈药六厂因“免费开放参观”引发诸多关注。

1月16日，哈药六厂对外开放免费参观，开放首日迎来游览高峰，游客需要排队等待进入。

哈药六厂成立于1994年5月，母公司为上市公司哈药股份。哈药六厂建筑外观雄伟壮丽，金碧辉煌，被网友称为“东北卢浮宫”。

据了解，哈药六厂主楼建于2004年，为欧式风格，一共6层，建楼加上装修共投入9300多万元。

哈药股份工作人员介绍，开放的是哈药六厂的老厂区，新的生产厂区已经搬迁了，老厂区是一处闲置资产。哈药六厂对外开放的一系列宣传，对于企业来说，相当于是品牌宣传，对公司有正向影响，或将带动产品的销售。

天眼查资料显示，哈药股份成立于1991年，公司医药研发与制造业务涵盖化学原料药、化学制剂、生物制剂、中药、保健品等领域。

哈药股份主要产品包括复方葡萄糖酸钙口服溶液、葡萄糖酸锌口服溶液、阿莫西林胶囊、双黄连口服液、小儿氨酚黄那敏颗粒等。

带着“医药行业上市第一股”的光环，哈药股份多年处于中国医药工业排行榜前五的位置，拥有“哈药”“三精”“世一堂”“盖中盖”“护彤”等多个品牌，并且家喻户晓。

2013年起，哈药股份营业收入连续6年下滑，净利润在2016年达到7.88亿元顶峰后也开始走下坡路。

2018年2月，哈药股份以2.995亿美元认购美国保健品公司GNC（健安喜），发行约30万股优先股，成为GNC最大股东，并与GNC在香港建立合资公司，共同运营中国大陆业务，主要在保健品业务上发力。

同年11月，哈药股份的控股股东哈药集团重启混改事宜。

2019年8月，哈药股份发布公告称哈药集团混改增资扩股取得突破性进展。重庆哈珀、黑马祺航分别以8.06亿元和4.03亿元增资哈药集团，增资后在哈药集团的股权比例为10%和5%。

另一方面，哈药股份在业绩经过巨大波动后逐渐恢复。数据显示，2019年至2022年，哈药股份营业收入分别为118.25亿元、107.88亿元、128.02亿元和138.09亿元，同比分别增长9.35%、-8.76%、18.66%和7.86%。净利润分别为5581.21万元、-10.78亿元、3.71亿元和4.64亿元，同比分别增长-83.88%、-2030.94%、134.43%和25.14%。

2023年前三季度，哈药股份营业收入达114.94亿元，同比增长15.05%；净利润达2.91亿元，同比增长85.72%。

2022年报中，哈药股份提出2023年经营目标为实现营业收入148.14亿元，同比增长7.28%；扣除非经常性损益的净利润3.2亿元，同比增长15.85%。

销售费用为研发费用的24倍

哈药股份曾走过“轻营销”的路线，但目前，哈药的营收主要还是依赖销售。

2013年，哈药股份销售费用达31.37亿元，达到历史最高。

2014年和2015年，哈药股份销售费用分别为23.03亿元和11.32亿元，连续两年下降幅度达10亿级。

2016年至2018年，哈药股份销售费用分别为7.62亿元、7.61亿元和6.2亿元，保持持续下降。

从2019年至2022年，哈药股份的销售费用又有所上升，分别为8.61亿元、10.75亿元、13.27亿元和17.54亿元，同比分别增长39.03%、24.83%、23.45%和32.14%，已连续4年保持增长，且增幅均超20%。

2023年前三季度，哈药股份销售费用16.81亿元，同比增长40.63%，占营业收入约14.6%。

2023年上半年，哈药股份销售费用同比增长49.75%，公司布局全媒介资源，采用线上媒体与线下宣传相结合的形式加大宣传推广投入，提高品牌名度，扩大市场份额。同时，公司合理安排渠道投入，加大线上电商渠道投入，带动访客流量增长，提升电商的销售转换，控制线下渠道投入提升投入产出效果，销售额增长的同时品牌与电商渠道销售费用也随之增长。

2023年上半年，哈药股份电商推广费达4.49亿元，较上年同期1.49亿元同比增长202%。

哈药股份自称“是一家极具创新能力和开拓精神的企业”。未来，哈药将统筹人才链、产业链和资金链，全面构建开放式创新生态圈，不断探索高质量发展路径，在产品、技术、研发、智能制造、商业模式、管理机制等多个领域持续努力突破转型，让哈药成为消费者、客户、员工和社会为之自豪的中国民族医药企业的标杆。

然而，2019年至2022年，哈药股份研发费用分别为1.25亿元、9252.70万元、9773.31万元和1.16亿元，同比分别增长-8.83%、-26.06%、5.63%和18.49%，4年间有升有降。

2023年前三季度，哈药股份研发费用达6723.19万元，同比下降13.87%，在营收和销售费用大幅增长之下，对研发的投入反而大幅下滑。

由此计算，哈药股份销售费用为研发费用的24倍，而且研发费用占营业收入比例不到1%，仅有0.58%。

二级市场上，哈药股份股价并未受到哈药六厂的带动，1月30日收盘时，公司股价为2.98元/股，总市值75.13亿元。