那公司本身主营业务是做什么的呢？下来让我们去看下公司本身的面目。

2022年公司主营业务情况如下

公司目前主营业务是瓦楞纸生产线业务，营收占比超60%，瓦楞纸箱印刷包装设备业务营收占比20%。公司毛利率近两年维持在30%左右，这在制造业上市公司中处于上游水平，在同花顺(300033)三级行业印刷包装机械行业中公司每股收益水平处于第5名。公司智能包装装备业务板块旗下的智能瓦楞纸包装装备业务和数码印刷设备业务，其下游是瓦楞纸包装领域，主要客户包括纸板厂、纸箱厂等B端客户。作为设备供应商，公司提供各类用于纸板、纸箱生产制造的单机设备和整线产品，与下游纸包装行业的发展存在一定相关性。

2023年10月24日公司发布的三季报数据显示，前三季度公司共实现营业总收入33.26亿元，同比增长36.83%，实现净利润2.72亿元，同比增长57.77%。

下游需求的增长推动公司业绩大跃进

终端市场需求持续打开，拉动行业扩产需求：近年来，国内快递行业瓦楞纸包装市场规模在不断上升，据前瞻产业研究院预测，未来几年，中国快递瓦楞纸市场规模将会继续增加，到2025年预计将达到864亿元（2019-2025年CAGR约为15%）。快递、电子、日化等终端市场对箱板瓦楞纸包装需求的增长，将拉动瓦楞纸包装企业产能拓展，进而带动对瓦楞纸包装产线设备的需求增长，使设备厂商从中受益。

海外市场需求旺盛：近几年来，受全球产业链格局调整、欧美地区制造业回流、海外消费者网购金额增多等因素的影响，欧洲和北美的瓦楞纸包装行业市场运行在较高景气度水平。

国内瓦楞纸包装行业大厂份额在稳步提升

据统计，国内市场大概有6,000多条瓦楞纸板生产线存量，以及数量更多的瓦楞纸箱印刷包装存量设备。未来5年~10年将被智能化程度更高、生产效率更高的产线设备替代。据测算，国内15家瓦楞纸包装上市公司的国内行业市场整体市占率由2017年的5.7%，上升到2022年的10.1%，国内瓦楞纸包装行业的集中度在持续提高，大厂份额在稳步提升。2022年，国内瓦楞及箱板纸新增产能524万吨，淘汰产能184万吨，净新增产能340万吨。

纸包装印刷行业数智化升级，带来发展新机遇

传统生产模式，导致国内纸包装印刷企业对关键岗位熟练技工的过度依赖、管理模式过时反应迟缓等问题。“机器换人”、“智能工厂”在业界逐渐深入人心。智能制造背景下，纸包装印刷行业将迎来产业升级与转型发展。近年来，合兴包装(002228)、美盈森(002303)、裕同、劲嘉等头部包装企业均已注入互联网基因，进军智能制造领域或云印刷等市场，纸包装印刷产业的互联网化有望掀起巨变，行业整合将迎来新的力量。智能制造及互联网包装背景下，瓦楞纸包装设备行业龙头也有望迎来发展新机遇。

鉴于目前股价在连续涨停之后，目前公司市值100亿元，市盈率22倍，机构预计公司2023年净利润5亿元，同比增长10%。2023年3季度公司在手订单41.7亿元，估算2024年公司净利润增长维持在15%左右增幅，目前公司估值合理，未来增长空间值得考虑。