近期，“国家队”中央汇金罕见高调入市刷屏。对此，有机构表示，中央汇金入市举动为市场注入了“强心针”。而结合其历史入市情况来看，中央汇金此举确实效果显著。从本次增持后的市场表现来看，中央汇金直接增持的标的表现亮眼，刺激相关标的所属的行业也迎来集体上涨，而这其实也遵循着历史规律。

　　此外，有机构表示，还可以关注中央汇金后续增持范围扩大的可能性。而这或意味着，中央汇金目前的其他重仓股也有获得其青睐的机会。

　　汇金罕见增持四大行

　　相关公司异动上涨

　　10月11日晚间，四大行农业银行、中国银行、建设银行、工商银行纷纷发布公告称，公司股东中央汇金于当日对公司进行了股份增持，分别增持3727.22万股、2488.79万股、1838.00万股和2761.20万股。同一日，中央汇金公告，公司近日已在二级市场增持农业银行等四大行，并将在未来六个月继续增持。

　　在中央汇金这样真金白银的投入下，农业银行等四大行市场表现抢眼。东方财富Choice显示，在10月11日沪指微涨0.12%的情况下，四大行全部大幅跑赢市场，农业银行、中国银行、建设银行、工商银行分别收涨1.11%、0.80%、1.28%和0.85%。10月12日，农业银行等四大行全部高开，并在盘中纷纷创出股价阶段新高，尤其是农业银行，盘中最高报价3.77元/股，创下历史新高（见图1）。

　　那么，农业银行等四大行是否还有布局机会？

　　对此，中金公司近期研报指出，中央汇金在历史上曾多次增持四大行，增持位置均处于公司股价的阶段性低位，而在这些增持之后，四大行股价在1~3个月内普遍出现了10%左右的明显反弹。据中金公司介绍，中央汇金历史增持时间分别为2008年9月、2009年10月、2011年10月、2012 年10月、2013 年6月、2015年8月（农业银行于2010年上市，在2008年和2009年并未获得增持）。

　　从实际效果来看，中央汇金时隔八年入市对市场的提振同样明显。10月12日开盘，近一段时间震荡调整的沪指即止跌企稳，并一度站上3100点整数关口。

　　这与多家机构的预期相吻合。如国泰君安研报表示，“本次中央汇金增持四大行，我们认为主要目的在于提振市场信心，象征意义更为重要。”浙商证券也表示，“汇金公司真金白银增持大行，为市场注入‘强心针’。”

　　银行板块几乎全线飘红

　　布局窗口期到来？

　　具体到行业上，31个申万一级行业多数实现上涨，截至10月12日午间收盘，有25个收红，占比超八成。其中，农业银行等四大行所属的银行板块表现抢眼，整体大涨1.38%，42只银行股更有41只实现上涨，占比97.62%。

　　具体到个股上，瑞丰银行、兰州银行和中信银行等三十余家银行股涨幅居前，均在1%及其以上（见图2），尤其是瑞丰银行，在10月12日盘中一度触及涨停。

　　对此，多家机构表示，银行板块迎来布局窗口期。如开源证券研报指出，汇金公司入市增持四大行或旨在为资本市场注入信心，而银行股由于基本面稳健、估值低、股息高等特征，成为监管提振市场首选。国泰君安则指出，“目前银行板块估值、持仓均处于历史底部，中央汇金增持是股价见底的有力信号，也从侧面反映出当前板块具备较高的投资价值，有助于支撑银行板块估值修复。”

　　今年6月，在本刊举办的年中策略会中，凌通盛泰投资管理中心董事长董宝珍谈及银行股的观点表示，“中国银行业本身是具有成长优势的。从估值对比的角度来看，中国的银行却处于相对低位状态，目前印度银行的平均估值超过15倍，欧美一些银行的估值在10倍左右，而中国银行股的估值只有5倍。”

　　其进一步表示，“所以无论从哪个方面来讲，中国银行业都是严重的低估状态，而正是这种严重的低估让中国银行业具有一种内在的估值大幅修复的动能。从目前的估值状态来看，六大国有银行的股价上涨一倍，它们的市盈率才接近10倍，市净率才接近一倍，这是理所当然的。”

　　而最新持仓数据显示，除了农业银行等四大行外，一向持股风格稳健的中央汇金还重仓多只银行股。如10月12日股价涨幅相对居前的中信银行，在今年二季度末，中央汇金持股100%的中央汇金资产管理有限责任公司即现身公司前十大股东，并以2.67亿股的持股数量位列公司的第五大股东。值得一提的是，自2015年四季度末，中央汇金即新进入中信银行的前十大股东名单，至今已连续重仓31个季度。

　　此外，截至今年二季度末，中央汇金还同时出现在宁波银行、浦发银行和华夏银行的前十大流通股股东名单（见表1）。

　　机构：关注增持范围扩大机会

　　中央汇金还重仓这些

　　在预期银行板块将迎来估值修复的同时，部分券商如方正证券则建议，关注后续增持范围扩大的可能性。据方正证券观察，从历史上看，中央汇金曾先后以直接或间接方式在二级市场增持其他行业的个股，如非银行业，2015年8月，中央汇金以协议受让方式增持申万宏源14621.51万股，增持比例0.99%。

　　以今年二季度末的持仓数据来看，中央汇金对中信建投、新华保险、申万宏源等20家公司最为青睐，持股市值均在10亿元以上（见表2）。

　　值得一提的是，在农业银行等四大行之外，中央汇金今年还以“新面孔”出现在上市公司前十大流通股股东名单。如在二季度末，中央汇金即以2629.13万股的持股数量新进入家电公司格力电器的前十大流通股股东。而在今年二季度，正值格力电器股价的相对低点。东方财富Choice显示，格力电器股价的历史高点是56.64元/股，而在二季度末期间最高仅为41.50元/股。不过，对比格力电器今年一季度末第十大流通股股东阿布达比投资局2782.68万股的持股数量来看，不排除中央汇金被动进入的可能。

　　与此同时，中央汇金在今年二季度期间对多家公司的持股数量还出现了增加（见表3）。不过进一步来看，这些公司大多在二季度期间实施了送转。在今年一季度期间，中央汇金基本维持持仓不动，仅小幅减持了部分公司。