更重要的是，近日的人民币中间价结束了为期两个月的横盘状态，恢复了弹性空间。

11月21日，中金公司发布观点认为，11月20日中间价较前一个交易日大幅调升了116个基点，这是自9月下旬中间价横盘以后首次脱离7.17-7.18的窄幅波动区间。随着即期汇率回到中间价设定的水平，未来的中间价或逐步向“收盘价+一篮子货币”的常态化定价靠拢，弹性也将逐步恢复。

11月21日，北京某头部券商宏观分析师对财联社表示，人民币兑美元中间价作用是可以稳定外汇市场预期，平抑外汇市场短期波动。如今中间价常态化意味着外汇市场情绪回归常态，此前人民币贬值一边倒的预期已经大为减弱。

受到汇率走强等因素影响，11月21日开盘，A股主要指数走强，创业板开盘涨1%，沪指、深成指分别涨0.62%、0.83%，北上资金净买入30亿元。

11月21日，香港某财富管理集团研究部主管对财联社表示，人民币汇率的走强也会吸引境外资金来港，对于人民币资产的投资的机会将会增大，相信外资在美元和人民币资产配置上也会逐步调整比例。

中间价恢复弹性

中金公司认为，随着即期汇率回到中间价设定的水平，未来的中间价或逐步向“收盘价+一篮子货币”的常态化定价靠拢，弹性也将逐步恢复。

财联社记者发现，从9月18日中间价报7.1733开始，人民币兑美元中间价基本都在7.17内上下窄幅波动，直到10月19日甚至出现罕见的0基点。

本轮中间价横盘情况与2019年5月类似。数据显示，10月18日、19日、20日和23日的人民币中间价环比变化分别为-1、0、-2、-1，再现2019年5月21-24日，人民币对美元中间价连续横盘四日的状况。

上述券商分析师认为，整体看，国内人民币汇率主要受市场机制决定，但此前人民币汇率波动，主要是内外复杂环境影响（国内经济短期波动，外部美联储加息及风险事件等）

近期内外环境已经发生变化，外汇市场波动也会相应增大，可能导致人民币汇率中间价波动幅度有所扩大。

年终结汇、外资回流续推人民币升值？

国金证券11月19日报告显示，11月1日以来，在岸、离岸人民币分别升值1.4%、1.6%，而同期美元指数大幅走弱2.7%，是人民币汇率升值背后的重要推手。

另一方面，从历史回溯来看，国金证券发现，在外贸企业年终结汇的推动下，人民币在11月、12月趋于走强，过去6年间平均升值1.2%、1.1%。

东海证券近日报告认为，在内外部中长期因素的影响下，对于人民币资产均偏积极，企业的结汇需求及意愿有望边际回升。

国金证券最新报告的数据印证这一趋势：10月份，出口收汇率由0.86提升至0.93、进口付汇率由1.06降至1.01;另一方面，银行代客结售汇逆差由9月的194亿美元收窄至10月的81亿美元，剔除远期履约情况后，结汇率由51.7%改善至51.9%。

在资本市场，受到汇率走强等因素影响，11月21日开盘，A股主要指数走强，创业板开盘涨1%，沪指、深成指分别涨0.62%、0.83%，北上资金净买入30亿元。

同时，国金证券认为，人民币率走强，有利于国内市场资金风险偏好的提高。随着人民币汇率的边际企稳，北上资金有望企稳回流。

事实上，在升值预期下，10月份境外机构持债规模一改前期减持趋势、增持373亿元，11月北上资金流出规模也较前3个月的月均573亿放缓、仅外流52亿。