供应：AANRPC最新发布的2023年10月报告预测，10月全球天胶产量料增5.3%至154.7万吨，较上月增加9.2%;天胶消费量料降0.8%至135.3万吨，较上月下降0.6%。2023年全球天胶产量料同比增加2.3%至1492.7万吨。其中，泰国增2.5%、印尼增1.8%、中国降1.9%、印度增3.8%、越南增4.1%、马来西亚降2.9%、其他国家增2.8%。

进口：据中国海关总署11月7日公布的数据显示，2023年10月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计63万吨，较2022年同期的64.3万吨下降2%。1-10月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计654.4万吨，较2022年同期的586.1万吨增加11.7%。

库存：青岛地区天然橡胶总库存继续回落，延续了去库化的趋势，保税区库存回升而一般贸易库存续降，截至11月17日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为48.46万吨，较上期减少了1.34万吨，降幅2.69%。合计库存64.49万吨，较上期减少了1.28万吨。

下游：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为79.27%，环比+0.31个百分点，同比+13.65个百分点;本周中国全钢胎样本企业产能利用率为60.87%，环比-1.25个百分点，同比-2.56个百分点。

据中国汽车流通协会数据，2023年10月中国汽车经销商库存预警指数为58.6%，同比下降0.4个百分点，环比上升0.8个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。据第一商用车网消息，2023年10月份，我国重卡市场销售约7.7万辆左右(开票口径，包含出口和新能源)，环比9月下降10%，比上年同期的4.8万辆增长60%，净增加接近3万辆。今年1-10月，重卡市场累计销售78.4万辆，同比上涨37%，同比累计增速扩大了2个百分点。

结论：下游需求弱势对胶价产生一定拖累，尤其下游轮胎厂成品库存压力重新回升下，将抑制后期原料采购意愿。供应端仍呈现偏紧格局，国内临近停割，供应逐步减少，泰国产区降雨影响持续，原料产出不畅，供应端以及国内库存持续去化或限制胶价下行空间。橡胶震荡过渡，建议暂时观望。