虽然存在降息预期，但美国的联邦基金利率（无风险利率）仍高达5.5%，相比全球大部分国家拥有极高的比较优势， 国际资金流向美元的趋势不会很快终止。我们观察到，美元指数在去年10月份至12月份贬值幅度近6%，当时的降息预期极为强烈。但是，今年以来，美元指数持续反弹，累计涨幅达到2.75%，吞没了前期跌幅的约一半。这印证了我们的判断：由于高利率的吸引力较强，美元指数即便出现趋势性贬值，也不会很快跌至100关口下方，期间会出现反复拉锯。

　　美债市场来看，8周国债收益率5.43%，3月期美债收益率5.41%，长期国债收益率低于短期国债收益率，出现倒挂，意味着美联储大概率会在八周到三个月之间降息一次。十年期美债收益率的走势曲线处于中长期下跌趋势中的反弹阶段，昨日开始，反弹有触顶回落迹象。截至今日16:00，美元指数盘中收出小阳线。考虑到债券收益率走势短期表现疲软，交易者需警惕美盘时段美指的下跌可能。

▲ATFX图

　　技术角度看，美元指数处于中长期下跌趋势下的反弹阶段，反弹波段的市价紧贴蓝色回归线运行，结构稳固，预计涨势还将持续一段时间。震荡指标KD的读数处于超买线上方，快慢线相互交缠，意味着行情可能在震荡筑顶。MACD指标的柱线处于零轴上方，但绝对值不断缩小，中短期的涨势力度有减弱迹象。综合来看，多数指标认为美元指数的反弹阶段有可能很快结束，只有回归线指标仍认为会继续上涨。

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