北向资金净流入-45.91亿元，前一交易日净流出63.04亿元。申万一级行业中，表现最好的行业分别为：公用事业(1.4%)，家用电器(1.36%)，交通运输(0.91%)。表现最差的行业分别为：食品饮料(-1.69%)，计算机(-1.7%)，传媒(-1.8%)。
基差方面，IH、IF基差走弱，当季合约年化基差率分别为-4.7%、-3.9%；IC、IM基差同步走弱，远月合约基本维持贴水，当季合约年化基差率为-4.8%、-8.8%。跨期价差方面，IF近远月合约价差小幅缩窄，IH、IC、IM近远月价差扩大。
4月单月金融数据出现明显边际变化，新增社融自2005年10月以来首次为负，M1、M2增速明显下行。社融的偏弱表现主要受到有效需求仍然不足和广义财政扩张速度偏慢的拖累，政府债发行速度的放缓对社融数据产生显著影响。A股在连涨多天后，短期资金分歧的情况下出现区间震荡，中期资金情绪仍受政策落地与基本面修复情况影响。不过当前A股估值仍然具有不错的性价比，在人民币汇率保持稳定，政策端的拖底支持下，长期配置价值仍在。策略方面，近期以区间震荡思路对待，高抛低吸，或考虑适度卖出套保。
【国债】单边方面，当日期债反弹，长期限合约重新强势，主要源于特别国债发行节奏预计将较平稳，市场对超长端国债供给的担忧情绪降温。此前市场的调整源于超预期刺激政策的持续出台，主要体现为两方面：一是多个热门城市出台放松地产限购政策；二是超长期特别国债发行时点临近。当前债市主要受政策预期的负面冲击而呈现较高的波动，但上涨趋势犹在。资产荒局面难有根本改变，推荐期债多单轻仓持有。跨品种方面，短期限合约难以持续表现强于中长期限，4TS-T下行趋势未扭转，仍需警惕强监管和债券供给压力对流动性的收紧效应。推荐关注多T空TS或多T空TL的套利策略。跨期方面，各品种合约跨期价差收敛趋势未根本扭转，主因牛平状态有望回归。临近移仓换月，建议空头移仓适当等待。期现方面，随着市场空头情绪逐步降温，叠加临近移仓交割，预计基差收敛压力加大，期现策略暂无机会。
【镍＆不锈钢】隔夜镍强钢弱。宏观方面，国内预期转弱，市场情绪承压，市场关注点逐步转向美国通胀数据。纯镍方面，现货持续垒库，受高价资源抑制，整体采购情绪依然较弱，镍矿担忧支撑镍价维持高位。硫酸镍方面，MHP量级有限使得系数坚挺，盐厂挺价动力较为充足，目前镍盐供需双弱，5月下游受去库影响下调排产，需求端有边际走弱的可能。镍铁方面，镍矿隐忧仍在，成本逻辑驱动不锈钢高位震荡，国内钢厂复产总量有限，但同时下游钢厂情绪逐步谨慎，预计铁价偏震荡运行。不锈钢方面，现货成交稍有回暖，但成交多为低价资源，中期走势继续提示SS由成本逻辑向供需逻辑转变产生的风险。操作上，沪镍暂时观望，不锈钢区间操作。ni2406参考区间138000-148000元/吨，ss2409参考区间13600-14600元/吨。
【铝】本周三重磅美国CPI通胀数据将公布，市场普遍预计，4月核心CPI预计环比上涨0.3%，为6个月来首次放缓；同比增速至3.6%，将是三年来最小的增幅。乐观预期下市场开始抢跑，但仍需关注CPI最终结果。
隔夜沪铝震荡偏强，氧化铝窄幅震荡。基本面看氧化铝企业利润高企，企业复产意愿较强，但矿石制约仍存，复产落地产能有限。云南电解铝复产好于预期，预计5月底电解铝运行产能4300万吨，预计5月底供需缺口进一步扩大。目前市场观望情绪较浓，成交活跃度下滑。山西地区现货成交价3720-3780元/吨左右，期现价差持续收窄，套利空间消失，贸易商买盘有所减弱。基本面仍然偏强，氧化铝下方仍有支撑。短期氧化铝06合约宽幅震荡，运行区间3650-3800元/吨，逢低做多为宜。
隔夜伦铝震荡偏强，沪铝低开高走录得长下影线。LME 库存大幅增加后，海外现货升贴水有所回落，但外盘走势仍然偏强，据国外贸易商透露，巴生港仍有较多铝锭库存尚未注册仓单，海外供给压力仍存。国内供应端云南及内蒙复产仍在进行，预计月底供应压力略有增加。下游加工企业开工率维持高位，铝锭出库情况较好，周一库存小幅增加，终端消费能否持续改善仍待观察，铝价短期宽幅震荡。沪铝06合约波动区间20400-20800元/吨，区间操作为主。
【养殖生鲜】全国各地生猪价格稳中震荡。标肥价差回升，上周四五开始二育有进场，加上市场情绪炒作，带动部分企业销售的猪源里部分流入二育。当前节点二育不会大量集中入场，整体持续零星操作，盘面或受情绪影响来回震荡。现阶段矛盾主要在于现货横盘调整，市场逐渐从累库转向去库阶段，后续仍将面临压力。从机构统计能繁存栏来看，4月延续环比回升趋势，随着时间后移，产能回补的趋势预计将延续，预计LH09合约短期在17500—18500之间运行。
鸡蛋主产区现货价格继续上涨。5月14日主产区均价3.76元/斤，较13日+0.04元/斤；主销区均价4.06元/斤，较13日+0.07元/斤。近期鸡蛋现货价格有回升后企稳迹象，但考虑到6月梅雨季的来临预计短期鸡蛋现货价格继续冲高幅度有限。饲料成本回升带来支撑，产能延续扩张趋势暂未实现去化，行情仍有反弹后回调风险，行情快速上涨后注意风险，JD09参考区3900~4200元/500kg。
新季苹果最终产量将在五月下旬开始的套袋阶段得到明确。从目前的整体情况来看，10、11等合约的供给侧矛盾暂时并不太过突出，因此当前苹果交易主轴暂时仍是持续萎靡的现货情绪。冷库中剩余较多的果农货因销售窗口不断缩小，不得不降价急售，从而造成部分选择前期高价收货的从业者遭遇亏损以及对产业情绪形成的压制，最终体现为05合约极端的悲观情绪。冷库货源中好货比例较低，需要等待当前性价比较低货源更多出清后方有可能好转，优果优价的逻辑可能需要等待至7、8月方有可能兑现。现货侧悲观情绪依旧弥漫，以观望为主。
玉米北港收购价稳定，企业收购2330-2370元/吨，最高2390，今晨到货318车，增51车。深加工方面，东北2家企业涨10-20；华北企业收购价稳中偏强，9家企业波动+6到+10，剩余车量281，增23车。淀粉市场，底价签单良好，高价签单一般；华南港口货源充裕，下游表现清淡，刚需补库为主。渠道市场此前低迷情绪在整体农产品上涨后出现反弹，需要考虑小麦收购对于玉米价格的带动，留意弱势基本面的边际变化。淀粉需要考虑主弱副强的情况下，观察下游提货意愿变化带来的开机意向变化。操作建议：可考虑逢低布局的操作，对于淀粉在玉米共振的情况下，关注副产品收益稳定的情况淀粉的去库情况。
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